Как и у всех развитых (развивающихся) государств имеется потребность в капитале, они нужны стране для разных целей, балансирование бюджета, реализация инвестиционных проектов, рефинансирование старых долгов. Наша страна в этом не стала исключением и также активно использует механизм выпуска облигаций для решения накопившихся проблем.

ОФЗ (Облигации Федерального займа) – долговые ценные бумаги (облигации), выпускаемые минфином для решения внутригосударственных задач, выпускаются исключительно в рублях и относятся к категории государственных. Облигации купонные, по ним предусмотрены процентные выплаты. По срокам различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Доход по ним купонный, либо фиксированный.

Самое главное преимущество ОФЗ, это их надежность, т.к. они обеспечены гарантиями государства, и их рейтинг равен рейтингу государства в национальной валюте. Ставки по ОФЗ примерно равны ставкам по депозитам в самых надежных банках страны, но риск по отзыву лицензии у банка выше, чем дефолт государства в национальной валюте, в крайнем случае правительство всегда может напечатать необходимый объем денег. Немаловажен и тот факт, что это крайне ликвидный инструмент, который дает возможность крупным игрокам пристроить свои деньги. Нельзя забывать и про то, что около 30% выпуска ОФЗ купили иностранцы ,а значит очень врядли на данный вид бумаг будун наложены санкции.

Хотя ОФЗ и является документарной бумагой, получить на руки ОФЗ нельзя, т.к. каждый выпуск подтвержден сертификатом, который находится на хранении в ЦБ (генеральный агент), сами бумаги числятся за владельцами в реестре ЦБ, который представляет собой базу электронных номеров. Торгуются ОФЗ на фондовом рынке  - бирже ПАО «Московская биржа», за исключением ОФЗ для населения (ОФЗ-Н).

Основные покупатели ОФЗ это банки, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, крупные консервативные инвесторы, заинтересованные в максимально безрисковых вложениях, а также в возможности реинвестирования купонов, тем самым повышая доходность своего портфеля.

Виды ОФЗ:

Выпусков облигаций федерального займа множество, все они различны по своим характеристикам, если их всех обобщить, то можно выделить две большие группы: по типу купонных выплат и по номиналу.

Виды облигаций по типу купонных выплат:

  1. ОФЗ-ПД – вид облигаций, при котором купон выплачивается каждые полгода и является постоянным на весь период обращения бумаги;
  2. ОФЗ-ФД – величина купона различна в период жизни облигации, но заранее известна до ее имитирования. На пример,  в первый год величина купона может быть 8%, во второй - 7% и т.д.;
  3. ОФЗ-ПК – так называемая с переменным купоном. Купон зависит от ставки RUONIA (ставка межбанковского рынка), либо от уровня инфляции, доходность купона можно рассчитать, как ставка RUONIA плюс ставка, назначенная при выпуске (постоянная, например, 0,7, 0,8 %). Каждый следующий купон будет определяться на основании ставки RUONIA, то есть если ставка будет расти, то и величина купона тоже будет расти, если ставка упадет, величина купона, также упадет.

Виды облигаций по номиналу:

  1. ОФЗ-АД – ОФЗ с амортизацией номинала, АД говорит о том, что номинал погашается не за один раз, а может несколько раз  выплачиваться и не обязательно равными частями.
  2. ОФЗ-ИН – облигации, при которых номинал индексируется на потребительскую инфляцию, в среднем доходность превышает инфляцию на 2,5-3%, они особенно выгодны в период высокой инфляции в стране.

Стоимость ОФЗ, какие выбирать:

Теоретические стоимости облигаций рассчитываются по следующим формулам:

Формула расчета стоимости облигации

Очевидно, что есть рынок и он устанавливает свои правила и свои цены. При покупке, мы должны понимать, что выплаты по всем выпускам облигаций гарантируются государством, дефолт крайне мало вероятен, тем более, что выпуски рублевые.

Самое главное - это величина доходности в расчете на год. Следующий важный шаг определить, какие мы планируем покупать облигации, какая ситуация в настоящий момент в стране, уровень инфляции, политика ЦБ и так далее. Если ситуация не стабильна, крайне интересны становятся ОФЗ – ИН. Если вы предполагаете, что ставки на межбанковском рынке будут расти, то выбор очевиден - ОФЗ – ПК. Если в стране экономические процессы происходят в обычном ритме, стоит обратить внимание на ОФЗ – ПД.

!!! – Крайне важно понимать, что на стоимость облигаций всегда влияет величина учетной ставки ЦБ, которая зависит от многих факторов, но самый сильный - это уровень инфляции в стране. Если ЦБ понижает ставку, то доходность по облигациям тоже падает, а значит облигации растут в цене. И наоборот, если ЦБ повышает ставку, стоимость облигаций уменьшается. Так вот, одна из стратегий торговли на облигациях - это ожидания по учетной ставке ЦБ. Если все аналитики говорят в один голос, что ставка будет понижена, то есть смысл прислушаться к ним и купить ценные бумаги. Как только решение объявят, облигации будут стоить дороже. Аналогично при ожидании повышения ставки - продавайте!

Вот так выглядит котировальная доска ОФЗ на ПАО «Московская биржа»

котировальная доска облигаций

В данный момент можно увидеть, что самый доходный выпуск это ОФЗ 29012 с годовой доходностью 9,7%.

Пример расчета стоимости облигации на бирже:

Возьмем для примера ОФЗ 46020.

Последняя котировка 91,729 (процент к номиналу), НКД - 17,58 руб., номинал 1000 руб.

  Расчет стоимости облигации

Это та сумма, которая должна быть у вас при покупке одной облигации данного выпуска.

Налогооблажение ОФЗ:

Согласно НК РФ при покупке облигаций физическими лицами купонные доходы налогом не облагаются, облагается только дисконт. На пример: вы купили ОФЗ по 920 руб. за одну облигацию, погасили по номиналу 1000 руб., с 80 рублей с вас будет удержан налог 13 % в размере 10,4 рубля на одну облигацию.

Где купить

ОФЗ торгуются только на ПАО «Московская биржа». Вы можете приобрести ОФЗ у нашего партнера, группы компаний «Финам», Вы можете сделать это онлайн (открыть счет, перевести деньги, купить бумаги) и Вам уж точно не придется идти для этой операции в банк и тратить бешеные комиссионные.

 

Удачных Вам сделок…!!!

закрыть
Подписка